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  • 黎伟:全球疫情扩散,白糖期权如何操作?

    发布时间: 2020-11-09 00:19首页:主页 > CBA > 阅读()
    本文摘要:作者|国联期货管理委员会编辑| 8月份担任利伟|国联期货期权研究院利伟、数学硕士、国联期货期权研究院、6年期货行业工作经验、金融工程职位、投资咨询所、研究开发职位、投资经理等职位。对期权和程序研究有深刻的解释,构建了完善的期权数据库和研究体系,在重庆资本市场、期货日报、文化遗产镜、信息网等媒体上发表了数十篇文章,并在2016年中国最佳期货分析师投票中获得了“最佳期权分析师”称号。核心观点。

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    作者|国联期货管理委员会编辑| 8月份担任利伟|国联期货期权研究院利伟、数学硕士、国联期货期权研究院、6年期货行业工作经验、金融工程职位、投资咨询所、研究开发职位、投资经理等职位。对期权和程序研究有深刻的解释,构建了完善的期权数据库和研究体系,在重庆资本市场、期货日报、文化遗产镜、信息网等媒体上发表了数十篇文章,并在2016年中国最佳期货分析师投票中获得了“最佳期权分析师”称号。核心观点。

    随着国内疫情的恶化和主产区的接连挤压,国内挤压机的减产预期已经逐渐清算,加上最近国际肺炎的扩散显著,政党期货短期内没有一定的信息传递压力,但由于整个牛市周期,预计会有不小的回潮幅度。在期权评价上,不受放宽混乱情绪的影响,目前期权的价格已经更便宜,但美国VIX混乱指数有反弹的态势,而且政党反应轮国际传染病的扩散总体上微乎其微。我们预计,后期在变动亲和率后下降的可能性较小,随着国际情绪的恶化,将恢复到新的季节性反弹。

    (威廉莎士比亚、温斯顿、)。推荐:(1)对政党壮年趋势寄予厚望,持有人期货投资者可以考虑增加虚假价值期权收益,鼓励销售SR005-C-6000合同。

    (2)变动亲和率交易的投资者、前几次盈利的长距离战略建议后,持有人(同时销售SR005-C-6000和SR005-P-5400)应时刻关注国际疫情的趋势,并在原党暴跌时及时登场,以避免小额损失。注:SR005-C-6000和SR005-P-5400)首先,市场总结今年2月是不憧憬的1月,冠状病毒不受全国蔓延的影响,国内大宗商品波动均呈不同程度的比例,政党党是此次肺炎疫情中少有的强势品种,节日后此后,随着情绪逐渐完全恢复,市场也对全球减产、道路堵塞等逻辑感到反感。

    (威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视连续剧),季节名言)SR005合同从节后5300韩元/吨跌至最低5850韩元/吨,涨幅继10.3%之后,目前为5700韩元/吨至5800韩元/吨的波动地区在期权方面,随着市场波动的缩放,变动亲切率在庆典前两天出现了明显下降,从庆典前的14.5%下降到20%左右,下降到最低水平,随着混乱逐渐消失,变动亲切率也呈上升趋势。目前肺炎疫情在全球蔓延,市场再次混乱,但糖选项显示出波动关系。在交易方面,日平均成交量总比上月减少一些。

    相反,仓库保有量却有所下降。据正常所称,2月糖期权日平均成交量为17124张(单方面),上个月为36%,日平均保有量为122181张(单方面),与上月下降13.35%相比,成交价保有量低于整体。其次,糖期货分析春节后,国内政党比其他品种更结实,其主要原因是“3年熊” 2019/2020挤压机印度产糖1700万泰国产糖735万2000吨,同比增长14%,预计此次挤压机总产糖为800万至900万吨,比压榨前的预期增加约30%,这是最近国际餐厅大幅下滑的主要原因。

    其次,国内糖挤压季节处于一定的减产周期。据以前的农业农村部称,预计此次挤压季节糖分将增加1062万吨左右,比前一次挤压季度增加约14万吨。

    预计这是由于本月新型冠状病毒甘蔗减少、交通不畅的影响而得到的,后产糖量仍有提高的余地。第三,是国内更加严格的宏观环境。贷款市场报价利率上调,其中1年上调10bp,5年上调5bp为了对冲上涨新型冠状病毒影响,节日后释放流动性达到3万亿左右,其中逆回购2.8万亿韩元左右,后期下调、降息政策仍有一些期待。

    但是,我们期待了几年的政党动向,但指出短期内我们仍然没有一定的信息传达压力。主要原因是:(1)由于国内传染病的恶化和主产区的接连挤压,国内本朝赛季的减产预期已经逐渐清算,最近月份出现真相顺差的动力很多。

    (2)SR005合同5800元/吨以上即将发生的谣言的储存压力委员会,上述空间限制;(3)随着原油价格下跌,目前生产国际餐厅的利润低于乙醇,4月份挤压后,巴西可能提高产糖比例,导致原糖以上压力较小。(4)从季节上看,目前处于糖的消费淡季,短期内也缺乏暴涨的势头。考虑到目前整个政党处于牛市周期,预计返回幅度不会很大。

    三、交易价格持有情况(1)PCR价值情况历史上与糖、期权、成交量、PCR值和政党期货没有明显关系,但其仓量、PCR值表现出比较明显的相关性,该指标一般从期权卖方的角度进行分析。自2019年下半年以来,政党期货逐渐下跌,糖期权仓库PCR价格也整体呈下降趋势,至少超过155%的历史高位,目前从高位反弹,最近在147%左右。

    需要注意的是,星期五大宗商品大范围混乱时,持有糖期权的PCR从前一天的145%到现在的147% (2)持有仓库生产的期权储备的生产,往往代表着主力机构对后市场期货的观点。例如,下跌期权一行价格的保有量较低,该行价格中显示的期货价格具有较强的委托力。(2)、、由于期权卖方资金量少,市场行情一般掌握在他们手里。从SR2005系列期权保有量的生产来看,行权价格为5400韩元/吨的下跌期权保有量往往明显提高,明显低于5500韩元/吨行权价格处的仓储量,这是主力机构指出的第二个支撑位。

    (威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视连续剧),)同样,行权价格每吨6000韩元的仓储量也明显低于附近行权价格的仓储量,这种防卫没有明显的压力。需要注意的是,一般来说,跌期权保有量并不比上调期权保有量稍低,但目前糖期权下跌期权保有量确实明显低于看涨期权保有量,主力机构对未来壮年趋势总体悲观。4.监测变动亲和率(1)历史变动率及变动亲和率锥体在全球不受新型冠状病毒扩散的影响,2月份市场的变动亲和率与节前相比经常出现明显的反响。

    截至2月28日,政党指数30日、60日和90日,历史变动亲切率分别申报18.85%、15.8%和15.2% 主要原因如下。第一,变动亲和率具有一定的平均复归性,目前变动亲和率在近3年处于非常高的水平,此后下降动能不大。其次,此次大宗商品波动亲和率的再次下降主要不受外国传染病扩散的影响,但对政党,我们指出,外国传染病主要是情绪上的大部分,实际影响几乎大于其他品种。

    主要原因是,在目前国内糖集中于剥削的时期,市场为了消费国产糖,大量消费国产糖,进口糖相对不大。另一方面,除非国际糖价受到传染病的影响,否则配额外费用仍然远高于国内糖价,没有进口利润,外盘原党除非有暴跌式暴跌,否则政党大幅暴跌的可能性不大。最后,国内目前属于消费淡季,糖厂剥削也已进入后期,后期随着疫情恶化,变动亲和率将上升或回归上行趋势。(大卫亚设,Northern Exposure(美国电视连续剧),季节名言)(2)变动亲和率因投资者的担忧,全球范围内肺炎疫情不会再影响国内经济,2月最后一周市场再次出现混乱,上市期权品种波动率广泛下降2度,糖期权也不例外。

    指出了现在的恩波。主要原因是,历史上目前的数字自上市以来处于95%的分位水平,属于非常高的地区,后期以后下降的可能性较小。另一方面,国内疫情恶化趋势明显,此次海外疫情对政党的影响总体上微乎其微,短期内国际疫情的扩散也可能改变国际糖酸严重不足的事实。

    另外,美国CBOE混乱指数(VIX指数)上周五已经呈现出更加明显的上涨趋势,市场情绪已经明显恶化,技术上短期内再不创造新记录,就能基本确认上周五市场特别混乱。但是由于上次国内传染病,大宗商品的混乱也不到一周。(阿尔伯特爱因斯坦,北方执行部队)5。

    战略建议随着国内疫情的恶化和主产区的接连挤压,国内挤压季节的减产预期已经逐渐清算,加上最近国际肺炎的扩散显著,政党期货短期内不会有一定的信息传递压力,但由于整个牛市周期,预计回潮幅度不会很大。在期权评价上,不受缓解混乱情绪的影响,目前期权的价格已经更便宜,但美国VIX混乱指数呈暴涨趋势,政党反应轮国际传染病的扩散总体上微乎其微。我们解释说,后期变动亲和率后下降的可能性很小,预计随着国际情绪的恶化,将恢复到新的季节性反弹。

    在此基础上,我们可以建议:(1)对政党壮年趋势寄予厚望,持有人期货的投资者考虑增加虚拟价值期权的收益,销售SR005-C-6000合同。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视电视剧),成功)(2)变动亲和率交易的投资者,在此前几次盈利的远距离战略建议后持有人(SR005-C-6000和SR005-P-5400)(注:SR005-C-6000和SR005-P-5400)都源自公开发表的资料或现场调查,作者不保证信息的准确性和完整性。从大宗内参获得的信息仅供客户决策参考,不包含客户决策所需的建议,客户不能代替自己的独立国家,客户做出的任何决定都与本文作者、大宗内参有关。


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